作者：说股鲸，17年股龄的金融从业者。更多精彩内容欢迎关注同名公众号 刚度过10月的地狱行情，11月的过山车行情又扑面而来了。 A村是终于暴雨转晴，国+队的越买越猛的救市终于起作用了，周三放量大阳线正式宣告要在3600点一线筑起政策底。 而周四周五在外盘连续崩盘之下我村低开高走，这算是基本坐实了3600点一线就是政策底。 现在可以说，A村接下来的行情，最危险、最悲观的时候很可能确实已经过去了，但要说后面行情会快速好起来那也不见得，更可能只是相比外面不算太差而已。 熟悉我村的人都知道， 我们的底往往有政策底和市场底之分 ，所以很少是V型底，更多还是W底或者多重底。 而且二者之间一般相距不会太远， 大致±5%左右。 以上一轮为例。 当时A股在2023年底-2024年初也是单边下跌，也是融资盘的爆仓，市场在2024年2月初出现 2635点 的大底。 随后在国+队反复喊话和真金白银的买入下，市场一度反弹超3个月指数也来到3150+点。 但随后又是更惨烈、更绝望的单边下跌，直到9月中旬指数最低来到 2689点 ，然后就是著名的“924”超级脉冲行情。 这一轮2650点左右的双底足足熬了10个月。 这还只是被国+队买了又买、护了又护的大盘，而那些不是自己人的板块、指数惨烈度和煎熬度只会更大。 不难看出，尽管接下来的调整空间虽然不大，但不代表现在就可以谈彻底见底或者抄底了。 （从成交量也可以看出，真正的底不远了） 因为和以往一样，现在不仅有 内部规律 也有 外部干扰 。 内部就不用说了，本轮牛市唯一真正的核心科技板块在7月和10月两轮打击中早已跌疯。 尽管大跌后面通常也会有大反弹，哪怕这个反弹幅度有20%+甚至50%， 但反弹就是反弹，绝不是反转。 反弹和反转的区别就是把不把当下的低位当作底，如果你把反弹的跳水台当作底，那很可能会造成二次伤害。 对于科技股来说，应该把这次来之不易的反弹视为最后的逃命和自救机会，不要再抱有任何幻想了，更不要去抄底。 至于其他板块，基本遵守 “涨多了要减” ，比如银行股； “跌久了要守” ，比如内需消费、医药医疗等方向，那基本问题不大。 至于那些明显还在下跌趋势中的方向，则 一律远离 ，比如新能源汽车链。 市场无论是反弹还是在筑底，只是大趋势，市场大趋势不影响部分板块的局部走势，就和国+队救市和你亏钱完全不矛盾一样。 未来一段时间苟一点大概率是不会错的，这个判断也和外部局势密切相关。 这周老美中期宣举这个最大不确定性落地了，市场主要产品冰火两重天。 纳指周跌3.37%远没有数据看上去那么平静，费城半导体指数周跌12.15%更见市场血腥。 风险偏好高的股市暴跌，作为避风港的10Y美债收益率则继续下跌1.62%。 这已经是连续五周下跌， 10Y美债收益率从5.31%一路跌到4.86% ，没想到美债危机在美股大跌中有化解的意思，这二者果然是你死我活的游戏。 而另一个避风港的COMEX黄金则周涨+4.63%，全球央行购金热继续高涨，我村10月份就继续买入约26吨黄金，明显在抄底了。 此前压制股市表现的一个重要因素就是高油价，本周 布伦特原油暴跌13.63% ，但股市却跟跌了。 之所以各种主流产品大起大落，就是市场不确定性没有随着老美中期宣举的尘埃落定结束，反而变得更大了。 本轮大选，敏珠档在参众两院和州长中大获全胜，懂王输的底裤都没了，市场最喜欢的其实是均势而不是横扫势。 敏珠档还有2个月就上台了，还没上就已经叫嚣要限制甚至禁止老美Ai的发展，虽然常识告诉我们不现实，但尝试告诉我们这样做有很大的好处。 最大的好处是敏珠档就是要在懂王任内刺破AI泡沫，削弱其经济表现，把烂摊子甩给懂王。 等到敏珠档上台后，再放宽AI监管，重批数据中心，把桃子摘进自己手里，里外都是好人。 再加上美伊战争已经拉高了老美通胀，接下来无论是打还是和，这个屎盆子都要扣在懂王头上。 反正这两家败笔足以证明懂王和恭贺档的无能，这也为2028年敏珠档重回白宫做准备。 这大概就是美村大跌的主要原因：敏珠档的上台，并非不确定性的落地，而是更大不确定性的开始。 这种混乱状态，或许现在仅仅是个开始。 不过对我们来说不算利空，因为限制AI发展其实有点像叫停外卖大战的感觉，可以解读为短空长多。 而且老美不说叫停那么内斗扯皮要限制，对并肩而行的我们来说也是利好。 今年剩下一个半月的A村，可能会提前进入垃圾时间。 反弹还会因市场内部上方天量的套牢盘而信心不足，也会因外部局势影响而风声鹤唳，但上面显然还会护盘。 我们作半开放的政策市，可能因此走出半独立的行情，但大的期待、大的悲观也可能都没了。 市场整体继续分化，局部波动加大，风高浪急保命要紧。 特别